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Structure d'actionnariat et performance des entreprises familiales cotées : le cas de structure à contrôle minoritaire

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Thèse par Hani Al CHAARANI (2009) - Université de Bordeaux

 

Résumé de la thèse :

Actuellement, entre les deux structures de propriété (DO : Dispersed Ownership Structure, et CO : Concentrated Ownership Structure), il existe en France un troisième type de structure actionnariale : la structure à contrôle minoritaire (Controlling-Minority Structure : CMS), dans laquelle les actionnaires minoritaires contrôlent leur entreprise avec une petite part de propriété. Effectivement, ce travail examine le relation directe et indirecte entre la performance et le contrôle minoritaire dans le cas des entreprises familiales. Nous avons trouvé une relation non linéaire entre la performance et la part de contrôle ultime des dirigeants dans les entreprises familiales. En plus, nous avons trouvé que le dirigeant familial contrôlant l'entreprise d'une façon minorotaire et ultime, peut utiliser certains moyens (comme la politique d'endettement, la séparation entre le contrôle et la propriété et la taille du conseil d'administration) afin de favoriser son contrôle et son propre bénéfice au détriment de la performance actionnariale globale.

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